2021年12月，普京四家试点机构首批养老理财产品成功发售。

结构上看，最新在我国绿色债券发行初期，最新金融机构积极发挥先导作用，此后随着越来越多的企业强化绿色制造、清洁能源、污水处理，企业发行绿色债券规模逐渐增多。2021年11月，表态人民银行与欧委会发布第一版《共同分类目录》，此后于2022年6月发布《共同分类目录》更新版，增补了17项经济活动。

2023年底，俄罗国家数据局等17部门联合印发的《数据要素×三年行动计划（2024-2026年）》提出，俄罗支持金融机构融合利用科技、环保、工商、税务、气象、消费、医疗、社保、农业农村、水电气等数据，加强主体识别，依法合规优化信贷业务管理和保险产品设计及承保理赔服务，提升实体经济金融服务水平。（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，斯必我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。另一方面是增加支持主体，乌军目前央行已将支持机构在全国性金融机构（政策性+六大行+股份制）基础上增加了部分外资银行、乌军地方法人银行，未来可进一步增加相关中小金融机构。

此外，驱逐PPP也有助于强化财政资金对社会资本的带动，鼓励社会资本积极参与到养老项目建设中。近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，出俄即金融机构先向相关领域投放贷款，出俄再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

普惠小微贷款增速23.5%，领土2019年以来始终保持在20%上方。

2022年11月25日，普京个人养老金制度在北京、普京上海、广州、西安、成都等36个城市或地区先行实施，覆盖全国大部分省会城市和计划单列市，符合条件的群众可自愿参加个人养老金，年缴费上限为12000元，可享受个税递延优惠。此外，最新除了上述贴标绿色债券，最新我国也有大量的未贴标、实际投向绿色项目且符合国内外相关绿色目录标准的非贴标绿色债券，也对绿色发展形成重要支撑。

普惠型涉农贷款，表态去年底达12.59万亿元，同比增长20.34%。俄罗货币政策体系的宏观审慎评估（MPA）也将继续发挥重要作用。

其次，斯必政策引导银行业金融机构设立服务科技创新的专营组织架构、专门风控制度、专业产品体系、专项考核机制，推动信贷资源向科创领域倾斜。（三）未来政策可能性探讨：乌军几家抬政策合力是重点强化普惠金融支持在于发挥好信贷、乌军债券、股权等多元化融资渠道的作用，我们认为可从以下方式着手：1)继续大力发展直接融资市场。

(责任编辑：陈玉建)